近期互金平臺(tái)掀起了新一輪赴美上市潮，10月20日，融360向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了IPO招股書(shū)，在它之前，宜人貸、信而富、趣店集團(tuán)已在紐交所上市，而和信貸于9月30日向SEC遞交IPO招股書(shū)，拍拍貸也于10月13日公布了招股說(shuō)明書(shū)。為何互金平臺(tái)都選擇這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上市？為何不在國(guó)內(nèi)上市而選擇到美國(guó)上市？下面隨希財(cái)君一起探討其背后的邏輯。

國(guó)內(nèi)上市門檻較高，排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)
 

當(dāng)前A股市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)類企業(yè)IPO有比較高的門檻，根據(jù)規(guī)定，要求擬上市公司開(kāi)業(yè)時(shí)間在三年以上且最近三年連續(xù)盈利，目前，很多國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)都難以滿足該項(xiàng)條件。而且，盡管國(guó)內(nèi)IPO有明顯提速，但堰塞湖現(xiàn)象依然嚴(yán)重，截止到8月底IPO排隊(duì)數(shù)還有590家，很多創(chuàng)業(yè)型平臺(tái)短期內(nèi)在國(guó)內(nèi)上市無(wú)望，才選擇出海上市。

互金平臺(tái)上市窗口期來(lái)臨
 

近期赴美上市的平臺(tái)，業(yè)務(wù)亮點(diǎn)都是現(xiàn)金貸和消費(fèi)貸，這兩類業(yè)務(wù)具有高利潤(rùn)和高增長(zhǎng)的特點(diǎn)，能為即將上市的平臺(tái)帶來(lái)較高的估值想象空間，而當(dāng)前現(xiàn)金貸市場(chǎng)存在很多問(wèn)題，在強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，針對(duì)現(xiàn)金貸市場(chǎng)的監(jiān)管已經(jīng)不遠(yuǎn)了，因此有不少人認(rèn)為赴美上市潮是為了搶上市、規(guī)避監(jiān)管，在邏輯上并不成立。
上市的籌備是個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，不少互金平臺(tái)早在2015年前后就開(kāi)始籌備上市之路，后來(lái)，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)和行業(yè)整頓開(kāi)始，上市進(jìn)程便都暫停了。而到了現(xiàn)階段，隨著監(jiān)管框架的初步確立，平臺(tái)的估值有了比較明確的空間，是一個(gè)較好的上市窗口期，前期暫停上市步伐的平臺(tái)自然得抓住這個(gè)時(shí)機(jī)。

資本退出正當(dāng)時(shí)

近期形成的赴美上市潮，除了上述提到的原因外，希財(cái)君認(rèn)為最主要的推手是資本的力量，通過(guò)圖1可以近期已經(jīng)上市或者準(zhǔn)備上市的平臺(tái)早在幾年前就已經(jīng)開(kāi)始融資，除了和信貸只進(jìn)行了兩輪融資外，其他平臺(tái)都至少進(jìn)行了C輪融資，融360進(jìn)行了D輪融資，趣店進(jìn)行了E輪和Pre-IPO輪融資，這幾個(gè)平臺(tái)融資金額時(shí)間早、融資規(guī)模較大，且其投資機(jī)構(gòu)中不乏國(guó)內(nèi)外有名的風(fēng)投資本，這些平臺(tái)的上市是平臺(tái)發(fā)展相對(duì)成熟后資本退出的一種手段，比如在10月18日晚，趣店正式在紐交所掛牌后，股東之一的昆侖萬(wàn)維就發(fā)布公告出售趣店的部分股權(quán)。
 

總結(jié)：由于各方面因素的影響，互金平臺(tái)選擇此時(shí)赴美紐交所上市，是比較好的時(shí)機(jī)，時(shí)間的延后伴隨著更多的未知風(fēng)險(xiǎn)。而在未來(lái)一段時(shí)間，預(yù)計(jì)還會(huì)有部分發(fā)展相對(duì)成熟的互金平臺(tái)尋求上市，畢竟，風(fēng)險(xiǎn)資本要退出、內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)要兌現(xiàn)、企業(yè)自身也要借助上市獲得進(jìn)一步發(fā)展。而在這批準(zhǔn)備充分的平臺(tái)沖刺完畢后，互金平臺(tái)上市潮應(yīng)該會(huì)暫緩下來(lái)，IPO上市畢竟需要一段時(shí)間的準(zhǔn)備期。

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